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影響日圓波動的因子

文章分類: 外匯學習  

標簽: 日本央行  日圓的日內波動  日圓與原油期貨定價  

發佈時間: 2018-9-14

日圓自1872年問世以來一直是日本的國家貨幣。紙幣日圓最初是為了實現日圓的現代化,其價值與黃金的市場價值挂鉤。第二次世界大戰後,貨幣貶值,日圓與美元「挂鉤」,直到1971年布雷頓森林貨幣體系解體。20世紀70年代初標誌著日本現行貨幣體系的開始。隨著美元結束與黃金的關係,日圓被允許成為一種「自由浮動」的貨幣。雖然自由浮動的貨幣從世界貨幣市場中獲得價值,然而為使得商品出口在國際市場具備競爭力,日本政府和國家銀行一直致力於將日圓匯率維持在一個較低的水平。

日本央行

日本的中央銀行機構是日本銀行,它是在1882年根據日本銀行法案成立的。日本央行的主要目標是維持國內商品和服務的價格穩定。與大多數其他經濟大國的央行不同,日本央行沒有設定「目標通脹率」。相反,日本央行採用了一個「價格穩定目標」。日本央行對任何不當通脹採取強硬態度,並制定了以確保價格穩定為目標的貨幣政策。

日本央行
圖片來自百度

其他國家的央行通常在指定時間公布經濟數據,但是日本央行則選擇不定期發布公告。日本央行(Bank of Japan)的月度公告是在貨幣政策委員會(monetary policy board)的會議機構結束它們的工作後立即制定的。由於缺乏可預測的具體的公告時間表,日圓面臨短期匯率波動風險。日本央行(Bank of Japan)有關貨幣政策收緊或放鬆的情緒可能會在幾秒鐘內大幅推高日圓估值。

日內波動

一些經濟指標在向公眾公布後,會引起日圓的短期匯率波動,比如消費者價格指數(CPI)、國內生產總值(GDP)、商品貿易和工業生產等數據報告一經公布,就可能對日圓產生巨大影響。日本央行每季度發布的短觀調查(Tankan survey)被認為是日本經濟健康狀況最完整的報告。由於短觀指數先於季度GDP報告發布,它被視為領先於GDP的指標,它能即刻影響日圓的日內波動。

日本央行短觀調查報告是指日本央行所做的企業季度調查報告,提供關於日本公司的廣泛數據,其中包括備受關注的大型製造企業景氣判斷指數。

雖然過去的表現不能說明未來的結果,但在2007年7月2日短觀調查發布之後,日圓迅速貶值。美元/日圓立即從低點123.15升至123.28,歐元/日圓升至近紀錄高位166.75.6。在日本經濟充滿不確定性的時期,短觀調查的發布引起了長期投資者和短線交易員的關注,他們都試圖通過該調查全面了解日本經濟的健康狀況。在調查立即消化後,日圓面臨的波動加劇。最終,日圓對全球其他主要貨幣的匯率普遍貶值。

日圓波動的深層次影響因子

日本99%的石油和大部分能源都依賴進口,因而日圓對大宗商品的價格極其敏感。原油價格是影響日圓波動率的主要因子之一。2011年日本東北部發生災難性地震、隨後發生海嘯並導致福島核反應堆熔毀,日本對作為能源的化石燃料的依賴在過去幾年急劇增加。因此,廉價原油的供應對日本經濟至關重要。這種依賴表明日圓與原油期貨定價負相關。如果原油價格下跌,日圓將升值。舉例,WTI原油期貨從2014年8月的每桶100美元下滑至2015年1月的每桶50美元,原油價格的大幅下挫引起日則大幅升值。隨著原油價格暴跌4%,跌至近5年低點,日圓兌美元匯率上漲1.2%,兌歐元匯率上漲0.6%。

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