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影响日元波动的因子

文章分类: 外汇学习  

标签: 日本央行  日元的日内波动  日元与原油期货定价  

发布时间: 2018-9-14

日元自1872年问世以来一直是日本的国家货币。纸币日元最初是为了实现日元的现代化,其价值与黄金的市场价值挂钩。第二次世界大战后,货币贬值,日元与美元“挂钩”,直到1971年布雷顿森林货币体系解体。20世纪70年代初标志着日本现行货币体系的开始。随着美元结束与黄金的关系,日元被允许成为一种“自由浮动”的货币。虽然自由浮动的货币从世界货币市场中获得价值,然而为使得商品出口在国际市场具备竞争力,日本政府和国家银行一直致力于将日元汇率维持在一个较低的水平。

日本央行

日本的中央银行机构是日本银行,它是在1882年根据日本银行法案成立的。日本央行的主要目标是维持国内商品和服务的价格稳定。与大多数其他经济大国的央行不同,日本央行没有设定“目标通胀率”。相反,日本央行采用了一个“价格稳定目标”。日本央行对任何不当通胀采取强硬态度,并制定了以确保价格稳定为目标的货币政策。

日本央行
图片来自百度

其他国家的央行通常在指定时间公布经济数据,但是日本央行则选择不定期发布公告。日本央行(Bank of Japan)的月度公告是在货币政策委员会(monetary policy board)的会议机构结束它们的工作后立即制定的。由于缺乏可预测的具体的公告时间表,日元面临短期汇率波动风险。日本央行(Bank of Japan)有关货币政策收紧或放松的情绪可能会在几秒钟内大幅推高日元估值。

日内波动

一些经济指标在向公众公布后,会引起日元的短期汇率波动,比如消费者价格指数(CPI)、国内生产总值(GDP)、商品贸易和工业生产等数据报告一经公布,就可能对日元产生巨大影响。日本央行每季度发布的短观调查(Tankan survey)被认为是日本经济健康状况最完整的报告。由于短观指数先于季度GDP报告发布,它被视为领先于GDP的指标,它能即刻影响日元的日内波动。

日本央行短观调查报告是指日本央行所做的企业季度调查报告,提供关于日本公司的广泛数据,其中包括备受关注的大型制造企业景气判断指数。

虽然过去的表现不能说明未来的结果,但在2007年7月2日短观调查发布之后,日元迅速贬值。美元/日元立即从低点123.15升至123.28,欧元/日元升至近纪录高位166.75.6。在日本经济充满不确定性的时期,短观调查的发布引起了长期投资者和短线交易员的关注,他们都试图通过该调查全面了解日本经济的健康状况。在调查立即消化后,日元面临的波动加剧。最终,日元对全球其他主要货币的汇率普遍贬值。

日元波动的深层次影响因子

日本99%的石油和大部分能源都依赖进口,因而日元对大宗商品的价格极其敏感。原油价格是影响日元波动率的主要因子之一。2011年日本东北部发生灾难性地震、随后发生海啸并导致福岛核反应堆熔毁,日本对作为能源的化石燃料的依赖在过去几年急剧增加。因此,廉价原油的供应对日本经济至关重要。这种依赖表明日元与原油期货定价负相关。如果原油价格下跌,日元将升值。举例,WTI原油期货从2014年8月的每桶100美元下滑至2015年1月的每桶50美元,原油价格的大幅下挫引起日则大幅升值。随着原油价格暴跌4%,跌至近5年低点,日元兑美元汇率上涨1.2%,兑欧元汇率上涨0.6%。

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